周五（6月26日），去中心化借贷协议Aave的创始人Stani Kulechov对一则关于其可能以当前市场估值三成左右被收购的报道作出强烈回应，直言难以置信。这一表态揭示出大型DeFi协议正拒绝以大幅折价出售的倾向，反映出链上生态的价值重估趋势。

Aave估值争议：3.85亿美元收购传闻背后的真相

  该消息源自有媒体报道称，Kraken母公司Payward曾协商以3.85亿美元收购Aave 15%股权。根据DefiLlama数据，此估值仅相当于AAVE全稀释代币价值约13.2亿美元的30%，引发市场广泛讨论。

  Kulechov在X平台回应：“我们绝不可能以70%的折扣出售AAVE，哈哈。”他同时指出，尽管存在多方探讨购买AAVE代币的可能性，但相关表述“严重失实”，容易误导公众理解协议本质。

协议与开发公司分离：关键区分不可忽视

  需要明确的是，Aave Labs作为营利性开发实体，拥有独立的AAVE代币配额。若其出售部分代币，属于内部资金操作，不涉及协议治理权转移，也不会影响协议收入归属。因此，外部买家即便获得代币，也无法控制Aave DAO或获取协议收益。

  这一结构性差异解释了为何此类交易不会改变协议的去中心化属性，也凸显了当前市场对“协议所有权”概念的认知分歧。

收入支撑估值：Aave年化收入达1.34亿美元

  Kulechov强调，Aave目前年化收入已超过1.34亿美元，并正在推进Aavenomics 3.0升级，其中包含一个自动且无自由裁量权的代币回购机制，进一步强化代币持有者的长期利益。

  “Aave Will Win”框架已正式确立收入分配路径，将品牌产品收益导入DAO国库，并设定年度开发预算。例如，近期DAO批准了2500万美元稳定币拨款及75,000枚AAVE代币用于支持Aave Labs的持续研发。

  截至争议发生时，AAVE价格接近82.49美元，全稀释估值约为13.2亿美元。这些数据均可通过DefiLlama等链上仪表板实时追踪，为投资者提供透明参考。

治理动荡下的战略回应：强化代币持有者信心

  此次事件恰逢Aave面临治理压力。在Kelp DAO的rsETH漏洞事件后，多个核心服务方相继退出，包括Aave Chan Initiative、BGD Labs与Chaos Labs，引发市场对协议治理稳定性的担忧。

  ACI创始人Marc Zeller投反对票，质疑提案背离问责原则；而BGD Labs则表示，现有贡献者评估标准不足是其退出主因。这些动向暴露了去中心化组织在决策透明度与成员信任方面的深层挑战。

  Kulechov拒绝打折出售的立场，结合即将推出的自动回购机制，可被视为向代币持有者传递信号：协议价值应归属于社区，而非外部资本收购。

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